史玉柱最近是屋漏偏逢连夜雨。

3月28日，团贷网涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查，唐军被采取刑事强制措施，背后投了三轮的史玉柱对这位学徒“粉丝”沉默是金；4月1日，证监会再次明确问询了Playtika旗下产品是否涉及赌博的事项，巨人网络这项长达快要3年之久的收购案依旧“悬而未决”。

资本运作受挫，让处在游戏寒冬中的史玉柱更加焦虑，而这也侧面印证一个尴尬的事实：属于史玉柱的江湖已经远去。

但新人取而代之总不可避免，同作为游戏行业“财技”过人的投资者，周亚辉看似比史玉柱更深谙要道。近日，昆仑万维再次出售趣店股票，即使都按现在5美元一股的价格退出趣店，四年退出过程公司大概可赚20亿元。

2004年，周亚辉创业的第一个项目—火神网彻底关闭，一场来自纳斯达克的互联网泡沫崩塌，像他这种小小的大学生创业者只能坐等被巨浪吞没。2004也是史玉柱的命定之年，到盛大参观学习，使其萌生了做游戏的冲动，而前两年的左右腾挪和完美套现，让他手中的钱越来越多。

不过，十多年后，史玉柱“出师未捷身先死”，周亚辉“长江后浪推前浪”。

投资“爆雷”引发的蝴蝶效应

操盘脑白金之后的两三年内，史玉柱在自己最好的时候，通过一系列资本运作手段，迅速完成了从企业家向资本家的转换。后来，越发得心应手的他，一手推动了巨人网络的私有化和借壳上市。2016年双十一复牌，世纪游轮在A股连续演绎20个涨停，据当时估算，史玉柱的浮盈已高达280亿元。

但此后却是一言难尽，当他以游戏为运作工具、用资本构建起另一栋巨人“大厦”，却意外地遭遇连番阻击。

2017年4月，纳斯达克上市的互金平台绿能宝出现兑付危机，出乎意料地把史玉柱“炸”了出来。史玉柱与绿能宝创始人彭小峰早有相识，两人曾是长江商学院同班同学。兑付危机后，史玉柱着急忙慌地在微博澄清，表示老百姓的钱一定要最优先还，欠我们的钱不用优先。

然而前脚踩雷，后脚史玉柱就宣布以高达8.19亿的价格，控股深圳互金平台投哪网运营主体—深圳旺金金融信息服务有限公司。加之，更早之前，他领投参与了团贷网的B轮融资，以及巨人网络本身的互联网金融业务，史玉柱在游戏之外悄悄建起一个小型的金融帝国。

周亚辉在互联网金融方面也比较专注。一方面，互联网金融已成为昆仑万维的主营业务之一，另一方面，对外投资上，周亚辉在记账、网贷和理财三个相关度很高的赛道都有所涉猎。

时间截止到2018年的6月份，以唐小僧爆雷为市场信号的互联网金融动荡，波及到众多默默进行投资布局的互联网公司，巨人网络首当其冲。其Q3总营收为8.8亿元，同比增长约36%，但净利润2.8亿元同比下滑了18.3%。昆仑万维却与之相反，公司前三季度营收同比减少0.13%，可其归属上市公司股东的净利润，却同比上涨了28.42%。

同样是投资业务过重的巨人网络和昆仑万维，为何出现如此反差？

简单来说，史玉柱的投资，多而不精，周亚辉贵在精而不在多。互金领域就是典型，一个趣店便拉开了巨人网络和昆仑万维的差距，后者Q3投资收益同比增长1678.29%，主要来自处置趣店股票所获收益。巨人网络本身过度依赖互联网金融业务，相应地，投资布局也偏向互金，由此，受到的行业冲击最深。

这种差别贯穿史玉柱和周亚辉的投资格局。

保守跟风与疯狂鼓吹？

投资界向来是不喜欢说故事的，即使有，也大多是错过了阿里巴巴、腾讯那种老套的懊悔和假想。但周亚辉是个特例，这个近三四年才浮上水面的年轻后辈，投资笔记传遍了朋友圈，投资故事也颇值得玩味。

2015年9月份，在行还没成立公司，周亚辉给姬十三的个人账户转了500万，而在此之前，他并没有见过姬十三，只是有中间人做担保和介绍。后来他给映客账上打过去2000万的时候，也还没见过奉佑生，就下了个app玩了3天，跟奉佑生在微信上一来一回聊了几句，便敲定了几千万的投资协议。

趣分期是他试水投资后最大的一个项目，前后共计1.2亿美金，这次周亚辉终于在投前见到了罗敏。后来趣分期融资时，本来要投4000万美金，但在签协议的前三天，他又多投了1000万。这些故事看似辅证了周亚辉后来的话：我投资很任性，在中国跟我最接近的人是王思聪。

沈南鹏的自我定位是副驾驶，张磊曾说，做企业（投资）还是以创始人和管理层为主，没必要对外发声。但这些流传着的周亚辉的故事，其实就是其对外发声、塑造形象的手腕。

对投资本身，周亚辉更是如此，投前快速锁定，投资后，调用各种资源，高调为投资项目站台、发声。其目的就是鼓吹自己投的项目是风口，为项目迅速争取下一轮融资。投资映客后，周亚辉在自己一亩三分地的公众号上专门写了篇文章，文章里面对奉佑生极尽赞美。

史玉柱则没有这份心思，他所熟练的资本运作由不得过分高调，更何况偏保守的投资风格和复出后廖剩无几的成功项目，确实没什么好吹嘘的。

早些年间，“闲人”史玉柱通过巨人投资和上海健特持股或间接持股19家上市公司，涉及房地产、土木工程、塑料塑胶、电子及能源等多个行业。就以投资民生银行为例，他想的很简单，如果选择一个上市的银行，风险不大，因为“股市管着它，证监会管着它，不会出问题，就是出了问题，国家也会帮助它”。

他不像周亚辉，迅速锁定目标后，即使不是风口也要鼓吹出一个风口。史玉柱早前的投资受益于大环境的政策支持，这也决定了他的投资布局极易被风向左右，所以，2018年6月份P2P行业合规整改的大限一到，他近两三年来的投入有不少都付诸东流。周亚辉也并非置身事外，只不过趣店上市伊始，昆仑万维就已经高额套现。

两代人的朋友圈？

巨人网络私有化时，史玉柱的“豪华”朋友圈已经浮出水面，迎接他的正是马云、柳传志等人泰山会“龙头”，而再至Playtika并购案，除了柳传志、马云、吴尚志这三位大佬持续跟进外，卢志强的泛海系、傅军的新华联控股也参与进来。另外，与史玉柱颇有交集的宁波富豪郁国祥，也通过上海瓴逸和上海瓴熠这两家机构参与了对Playtika的收购。

史玉柱复出后的重大资本运作，基本上都少不了强大的人脉在背后支持。而在这些大佬面前，周亚辉的朋友圈稍微显得不够看。

以投资收购闲徕互娱为例，在周亚辉主导下，这场收购分成2年、多次倒手，最后，有超过22亿元落入了他的“口袋”。当然其他人也是出力不少，如周鸿祎，其控制的两家公司分别出资4000万元和1亿元，从辰海科译买了2%和5%闲徕互娱股份，而后将2%出售给西藏昆诺，一年半时间赚了40%左右。

除周鸿祎外，还有2位低调“大佬”。一位是宁波源臻创业投资合伙企业曹毅，另一位是辰海科译陈尘。

周亚辉是被曹毅带进投资圈的，曹毅号称是最像沈南鹏的年轻投资人。据说当年曹毅和王兴、张一鸣讲话的时候，周亚辉心痒，跑过去说是想投资点美团，结果王兴根本看不上他兜里的那俩“钢镚”，人家想要的投资人都是 Deep Pocket。由此可见，好的项目也要挑投资人的，周亚辉初出茅庐，只能跟朱啸虎似的，做个另类的“鼓吹手”。

但背后有超级大佬兜着的史玉柱，还是输了，305亿的并购案多次搁浅，金融投资也打了水漂，这是为什么？不单单只是政策风险的缘故。

去年中旬，在证监会决定终止审查巨人收购Playtika一事时，史玉柱曾发布一条颇为奇怪的微博，称其受到威胁，而在新京报的一篇报道中写到，“有自媒体报道称，巨人网络300亿重组之所以迟迟未决，源于上述收购方财团中的“上海瓴逸”“上海瓴熠”背后掌舵人郁国祥与史玉柱闹掰，导致收购在最后关头卡壳”。

当时，接触过郁国祥的人透露，郁国祥对外放风称，巨人网络收购Playtika的交易要黄了，Playtika要改到香港上市。业内认为，郁国祥之所以和史玉柱闹掰，是因为项目拖了两年他有点撑不住了。

史玉柱朋友圈的裂痕，或许说明他自身已无能力再操持这么大的盘子，这和近几年巨人网络业绩不佳、史玉柱江湖地位下降不无关系。如此看来，周亚辉身边集结的人，虽难以和柳、马等人相提并论，但他们更懂现在的创投圈。

史玉柱不再把自己当成一个“知识分子”，他坦言“胆子越来越小”，所以，他和这些年风云变幻的互联网局势相隔甚远，而周亚辉抓住风口，乘风而上。

歪道道，独立撰稿人，互联网与科技圈深度观察者。同名微信公众号：歪道道（wddtalk）。谢绝未保留作者相关信息的任何形式的转载。